近日，趙薇50倍杠桿收購29.13%萬好文化股權一事備受市場關註。撇開趙薇本次收購背後有“明天系”、“阿裡系”的身影，即使趙薇自己戰略投資萬好文化也有充足的考慮，隻是這次資金杠桿玩得太大，風險難測。那麼，趙薇動用50倍杠桿率股權投資萬好文化底氣何來呢？
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第一，明星趙薇入主上市公司後，將給股價帶來遐想空間。媒體紛紛猜測，趙薇入主上市公司後或將註入其下屬娛樂業務，從而激活公司業績前景。第二，看好文化娛樂產業的發展，趙薇夫婦入股萬好文化暗示其未來將獲得重組。第三，趙薇夫婦之所以敢以6000萬去撬動30億杠桿，因為他們覺得即使投資失敗也能還得起欠款。因為龍薇傳媒實際控制人趙薇夫婦投資金寶寶控股、順龍控股、阿裡影業、雲鋒金融、唐德影視等多傢上市公司股權，截至2016年底上述股票市值約45.22億元；另經初步統計，趙薇夫婦還持有不動產價值約6.66億元，其他股權投資價值約3.18億元；趙薇夫婦同時經營影視、酒業貿易、4S店等多項業務，截至2016年11月30日總資產合計約1.57億元。上述相關資產總價值約56.63億元，2016年投資收回的現金流約12.56億元港元。
我們究竟對趙薇的這次高杠桿股權投資有何質疑呢？首先，趙薇成為萬傢文化的大股東後，是長期投資？還是打一槍就走？市場對此不免憂慮，很多人猜測，趙薇在拿到控股權後，利用明星光環或股票重組，炒高二級市場股價，高價位的時候抵押股權，或者拋售部分股權，從而獲利。相反，如果趙薇控股萬傢文化後，能夠利用其屬下娛樂業務，激活公司業績前景，那對萬傢文化有利，但這種可能性並不大。實際上，趙薇團隊股權投資的概率偏大，至多也是一個萬傢文化的長期投資者。
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再者，趙薇夫婦在豪賭，加杠桿風險較大。根據公開信息，趙薇夫婦名下總資產為56.63億元，3年後，趙薇要償還的數字高達40.35億元。市場質疑，難道像減持阿裡影業那樣，拋售名下5傢上市公司所有股權？而筆者認為，趙薇夫婦的主要財產分三類，一是股權；二是實體產業；三是現金流。資產多數是以股權、實業為主，要想在三年後湊到40多億資金，並非易事。
趙薇收購萬傢文化時的股價大約為每股16.54元，萬傢文化的市場估值為105億元。如果趙薇從萬傢文化賺回20億到40億，用以償還借款本息，萬傢文化的股價則要上漲至27.4元至38.2元的區間，屆時其估值大約在174億至240億。12日該股報收於20.22元，股價未來走勢頗值得玩味。即使趙薇夫婦看好文化娛樂產業，但如此大手筆有些過於激進。
車用擴大機安裝 最後，給趙薇團隊加杠桿的銀必信，趙薇向銀必信的借款僅僅依靠是其個人信用。這傢被炒得紛紛揚揚的神秘公司，給瞭優厚的條件，三年之後還可能延期，10%的利率不算高。
更離譜的是，趙薇將抵押給金融機構的股票是尚未到手的萬好文化的股票，這意味著，萬好文化股票已被質押，就是還沒娶到老婆，就把老婆抵押出去瞭，這樣的女婿也能要嗎？估計上市公司、趙薇團隊、金融機構可能都達成瞭某種默契，我們外人不得而知。
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